金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月(yuè)末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年(nián)同期(qī)高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经济(jì)发放的(de)人民(mín)币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中八千米多少公里，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融(róng)机(jī)构存款增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评(píng)认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下：在经历了一(yī)季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可(kě)能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与上月持平(píng)，非标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认(rèn)为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然(rán)后(hòu)在(zài)下季(jì)初(chū)发行新的(de)理财产(chǎn)品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符八千米多少公里(fú)合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩(suō)的(de)情(qíng)况。从历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是(shì)居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征依然明(míng)显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期信贷出现收(shōu)缩。这(zhè)种(zhǒng)结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍然不(bù)足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的(de)政(zhèng)策支撑(chēng)，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续维持(chí)在低(dī)位。

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