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如何加入如新直销模式如新是合法直销吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格(gé)本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤(yóu)其(qí)值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有望对金价形成长期支(zhī如何加入如新直销模式如新是合法直销吗)撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看，预(yù)计(jì)今年三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及(jí)积(jī)极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升(shēng)市(shì)场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中指出，预期(qī)国(guó)内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规模增长速度(dù)更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游(yóu)环(huán)节的(de)附加(jiā)值(zhí)较(jiào)高，盈利(lì)能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

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　　从竞(jìng)争格(gé)局如何加入如新直销模式如新是合法直销吗的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集(jí)团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超过了(le)30％。